端午節(jié)是粽子行業(yè)一年一度的銷(xiāo)旺季，但“粽子第一股”五芳齋的股市表現(xiàn)并未在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻帶給投資者太大驚喜。6月11日，端午節(jié)后開(kāi)盤(pán)第一天，五芳齋股價(jià)不升反降。對(duì)此，五芳齋方面回應(yīng)表示：“二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)受市場(chǎng)景氣度波動(dòng)、整體投資信心等多方面因素影響，目前公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，經(jīng)營(yíng)情況良好?！钡跇I(yè)界看來(lái)，五芳齋股價(jià)在端午節(jié)后開(kāi)盤(pán)首日下跌，這一定程度上反映出市場(chǎng)可能對(duì)其長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力持保留態(tài)度。當(dāng)股價(jià)、業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，拓展非粽品類(lèi)、打造第二增長(zhǎng)曲線成為五芳齋的當(dāng)務(wù)之急。

股價(jià)創(chuàng)4個(gè)月新低

作為一家以粽子為主打產(chǎn)品的老字號(hào)企業(yè)，五芳齋于2022年8月上市，在當(dāng)年9月股價(jià)即達(dá)到歷史最高點(diǎn)44.21元/股。然而，按照當(dāng)前最新股價(jià)情況，五芳齋的股價(jià)不僅已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)，與最高點(diǎn)相比更是跌去超過(guò)40%。

截至6月11日收盤(pán)，五芳齋股價(jià)報(bào)25.59元/股，下滑4.23%，當(dāng)日盤(pán)中最低低至25.33元/股，下跌5.2%，創(chuàng)近4個(gè)月股價(jià)新低。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在端午節(jié)這種粽子行業(yè)銷(xiāo)售旺季關(guān)鍵時(shí)節(jié)，五芳齋股價(jià)在節(jié)后開(kāi)盤(pán)首日下跌超過(guò)5%，一定程度上反映了市場(chǎng)對(duì)其成長(zhǎng)性和盈利能力的不信任。知名戰(zhàn)略定位專(zhuān)家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪認(rèn)為，粽子品類(lèi)的品牌效應(yīng)相對(duì)較弱，消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)粽子時(shí)不一定會(huì)選擇五芳齋產(chǎn)品，這可能導(dǎo)致該公司在端午節(jié)期間的銷(xiāo)售表現(xiàn)不如投資者預(yù)期，從而導(dǎo)致投資者對(duì)公司的業(yè)績(jī)和未來(lái)發(fā)展持保留態(tài)度，進(jìn)一步影響到公司股價(jià)。

關(guān)于股價(jià)下滑問(wèn)題，五芳齋方面向北京商報(bào)記者表示，“二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)受市場(chǎng)景氣度波動(dòng)、整體投資信心等多方面因素影響，目前公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，經(jīng)營(yíng)情況良好。公司高度重視投資者投資回報(bào)，積極實(shí)施股份回購(gòu)計(jì)劃、穩(wěn)定分紅政策等，促進(jìn)公司價(jià)值回歸。未來(lái)，公司仍將持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)，強(qiáng)化自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升，同時(shí)，公司也將積極汲取市場(chǎng)反饋意見(jiàn)，順應(yīng)監(jiān)管及市場(chǎng)要求，進(jìn)一步加強(qiáng)與市場(chǎng)及投資者的互動(dòng)溝通，強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)公司的投資價(jià)值充分認(rèn)可”。

6月11日晚間最新公告顯示，2024年6月11日，五芳齋通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)股份約361萬(wàn)股，占公司總股本的約2.51%。

值得注意的是，不僅股價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)，五芳齋在業(yè)績(jī)方面也有著不小的壓力。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，五芳齋營(yíng)業(yè)收入分別為28.92億元、24.62億元、26.35億元；歸母凈利潤(rùn)分別為1.94億元、1.38億元、1.66億元。2024年一季報(bào)，五芳齋營(yíng)業(yè)收入同比下降4.13%，歸母凈利潤(rùn)虧損6975.96萬(wàn)元，相比上年同期虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

對(duì)于業(yè)績(jī)情況，五芳齋方面回應(yīng)表示，一季度虧損主要是公司產(chǎn)品銷(xiāo)售受季節(jié)性波動(dòng)影響，公司主營(yíng)產(chǎn)品大部分銷(xiāo)售體現(xiàn)于端午節(jié)，即第二季度。為削弱季節(jié)性波動(dòng)影響，公司在一季度春節(jié)期間，以“節(jié)日禮盒＋速凍產(chǎn)品”為主，節(jié)日禮盒主要圍繞春節(jié)送禮及福利發(fā)放場(chǎng)景，同時(shí)在線上、線下及自營(yíng)連鎖門(mén)店開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)活動(dòng)；速凍食品以武漢及華東市場(chǎng)為核心，打造以春節(jié)家庭餐桌場(chǎng)景為主的終端氛圍。整體來(lái)看，公司一季度整體表現(xiàn)穩(wěn)健，營(yíng)業(yè)收入同比降幅較上一年收窄。

尋找第二增長(zhǎng)曲線

五芳齋正在嘗試通過(guò)探索第二曲線來(lái)突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的局限。五芳齋方面表示，公司在穩(wěn)固粽類(lèi)行業(yè)市場(chǎng)地位的同時(shí)，正在積極拓展非粽類(lèi)產(chǎn)品線，抵御產(chǎn)品銷(xiāo)售季度性波動(dòng)。

《2024中國(guó)粽子行業(yè)消費(fèi)與品牌現(xiàn)狀白皮書(shū)》數(shù)據(jù)顯示，2024年粽子市場(chǎng)總量增幅將達(dá)到8%，整體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到約103億元。但從粽子行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，粽子相關(guān)企業(yè)分布比較廣泛，截至2024年5月，中國(guó)現(xiàn)有6300余家企業(yè)名稱(chēng)和經(jīng)營(yíng)范圍含“粽子”的相關(guān)企業(yè)，粽子產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。

綜合上市公司財(cái)報(bào)可以看到，2023年五芳齋粽子收入為19.4億元；三全食品的湯圓、水餃、粽子三大產(chǎn)品收入36.89億元；桃李面包的粽子收入1701.06萬(wàn)元。

面臨眾多大大小小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，即便被稱(chēng)為“粽子第一股”的五芳齋也感受到了危機(jī)，急于尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)。五芳齋方面表示，公司已建立“粽+”產(chǎn)品矩陣，同時(shí)深入布局非粽第二曲線，全力拓展烘焙和速凍市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)非粽品類(lèi)質(zhì)的突破，打造第二增長(zhǎng)曲線。

在中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來(lái)，目前，五芳齋產(chǎn)品單一是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。從業(yè)務(wù)層面看，當(dāng)前五芳齋的粽子業(yè)務(wù)占比超過(guò)七成以上，并且粽子品類(lèi)不屬于特別剛需的食品，這使得該公司面臨一定的業(yè)務(wù)集中風(fēng)險(xiǎn)。因此，開(kāi)拓新品類(lèi)、布局多元化對(duì)于五芳齋來(lái)說(shuō)具有必要性。五芳齋需要按照多品牌、多品類(lèi)、多場(chǎng)景、多渠道、多消費(fèi)人群的“五多戰(zhàn)略”落地發(fā)展，去打造企業(yè)第二增長(zhǎng)曲線。

關(guān)于此后是否會(huì)調(diào)整粽子業(yè)務(wù)在公司占比情況，五芳齋方面表示，“目前，公司已形成粽子事業(yè)部、非粽事業(yè)部、連鎖事業(yè)部三大事業(yè)部，從戰(zhàn)略方向及組織架構(gòu)上為公司各大業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)平穩(wěn)發(fā)展提供保障。今年粽子業(yè)務(wù)占比情況具體將取決于公司本年度經(jīng)營(yíng)狀況”?！保ü憔?張函）