本報訊（ 記者牛春安） 10月29日，中國飛鶴有限公司召開全球發(fā)售會，并宣布香港聯(lián)交所主板上市的計劃詳情。飛鶴于10月30日9點起在香港公開發(fā)售，并于11月5日中午12點結(jié)束，預計于11月13日在香港聯(lián)合交易所主板正式掛牌交易，摩根大通、招商證券（香港）以及建銀國際擔任聯(lián)席保薦人。

此次飛鶴全球發(fā)售計劃為8.93億股，發(fā)行區(qū)間為7.5至10港元，擬募資67億至89億港元。據(jù)市場消息，盡管距離截單時間還有一個星期，但國際配售部分已獲足額認購。

同時據(jù)市場人士指出，飛鶴的盈利能力、核心競爭優(yōu)勢以及未來戰(zhàn)略布局等頗受投資機構(gòu)看好，結(jié)合今年以來港股市場融資情況來看，飛鶴有望成為2019年港股募資的前三甲。單就行業(yè)來說，飛鶴也有望創(chuàng)下港股乳制品行業(yè)最大募資規(guī)模的紀錄。

飛鶴全球發(fā)售新聞發(fā)布會現(xiàn)場（從左至右分別為：中國飛鶴有限公司執(zhí)行董事、副總裁、聯(lián)席公司秘書涂芳而，執(zhí)行董事、副董事長、首席財務(wù)官劉華，執(zhí)行董事、董事長、首席執(zhí)行官冷友斌，執(zhí)行董事、總裁蔡方良，執(zhí)行董事張國華）

凈利潤三年平均復合增速高達135%

資料顯示，飛鶴始建于1962年，是中國最早的奶粉生產(chǎn)企業(yè)之一。作為一家擁有近60年專業(yè)乳品制造歷史的老牌企業(yè)，飛鶴以具有差異化、安全且優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品以及良好的消費者口碑，成為中國最大的國內(nèi)嬰幼兒配方奶粉集團（按2018年零售銷售價值計），市場占有率為15.6%；同時在國內(nèi)外嬰幼兒配方奶粉集團中排名第二，占據(jù)7.3%的市場份額。

隨著城市化加速、居民可支配收入的增加、以及高品質(zhì)嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品需求的不斷增長，2016-2018年，飛鶴的收入規(guī)模從37.24億元增長至103.92億元，三年平均復合增速為67%；凈利潤從4.06億元增長至22.42億元，三年平均復合增速更是高達135%。

與此同時，2019年上半年，飛鶴乳業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入58.92億元，比上年同期增長34.37%，實現(xiàn)凈利潤為17.51億元，同比增長60.41%。

在如此高增速的基礎(chǔ)上，飛鶴還保持了凈利潤增速持續(xù)高于收入增速，業(yè)務(wù)的良性增長，更是其獲機構(gòu)看好的重要原因之一。

定位高端

市場份額居行業(yè)首位

弗若斯特沙利文報告顯示，高端產(chǎn)品有望繼續(xù)作為整個嬰幼兒配方奶粉行業(yè)的動力，高端市場預計到2023年將達到1998億元，從2018年至2023年復合增長率為16.6%。

而就收入結(jié)構(gòu)來看，高端嬰幼兒配方奶粉也正是飛鶴的主打產(chǎn)品。2018年，飛鶴高端嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品系列的營業(yè)收入占總營收的比例為64.1%。根據(jù)最新財務(wù)數(shù)據(jù)，至2019年6月30日，高端嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品系列的營業(yè)收入占比進一步提升至66.5%。

值得一提的是，按零售銷售價值計，2018年，飛鶴乳業(yè)作為高端市場的領(lǐng)頭羊，排名第二，市場份額為13.1%；而在超高端市場，飛鶴在國內(nèi)外嬰幼兒配方奶粉集團中排名第一，拿下了24.7%的市場份額。

飛鶴表示，公司將繼續(xù)集中向高端嬰幼兒奶粉產(chǎn)品投放資源，持續(xù)加大高端產(chǎn)品的收益占比，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)健增長。

而持續(xù)專注于研發(fā)創(chuàng)新，致力于打造“更適合中國寶寶體質(zhì)”的產(chǎn)品，研制更貼近中國母乳的配方，是飛鶴持續(xù)得到消費者和市場的認可、保持市場高速增長的根本原因。

目前飛鶴是唯一一家參與享有盛譽的國家863計劃的嬰幼兒配方奶粉供應(yīng)商，并繼續(xù)協(xié)助建立綜合中國母乳數(shù)據(jù)庫，與美國哈佛醫(yī)學院BIDMC醫(yī)療中心攜手建立飛鶴營養(yǎng)實驗室，進行營養(yǎng)研究及教學活動。2018年，飛鶴成立中國首家乳品工程院士工作站，旨在打破行業(yè)核心技術(shù)壁壘，帶動整個行業(yè)走向更高水平。

行業(yè)增速持續(xù)樂觀

加速布局大健康業(yè)務(wù)

據(jù)了解，資本市場目前普遍反饋看好飛鶴的未來發(fā)展空間以及戰(zhàn)略布局，嬰幼兒配方奶粉尤其是高端市場分布，在支撐飛鶴未來的具有高確定性、穩(wěn)健的營收及凈利增長的同時，營養(yǎng)劑產(chǎn)品等大健康布局也頗受投資機構(gòu)認同。

在深耕嬰幼兒配方奶粉之外，飛鶴還積極布局大健康業(yè)務(wù)和海外市場：在大健康業(yè)務(wù)方面，2018年收購美國Vitamin World的零售保健業(yè)務(wù)；在海外市場方面，飛鶴在安大略省金斯頓建造牛奶及羊奶嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)設(shè)施，預計2020年上半年完成建設(shè)及投產(chǎn)。

據(jù)公開信息，若以發(fā)行區(qū)間的中位數(shù)定價，即以8.75港元計算，預計飛鶴將籌得款項凈額為75.22億港元，除去償還離岸債務(wù)、用作營運資金等用途外，將有20%，即15.04億港元用于潛在并購機會；將有10.0%，即7.52億港元為金斯頓廠房建設(shè)提供資金，并預計于2020年1月開始營運；將有10.0%，即7.52億港元用于海外嬰幼兒配方奶粉及營養(yǎng)補充品研發(fā)活動；此外，還有5.0%即3.76億港元，將用于為Vitamin World USA的業(yè)務(wù)擴張?zhí)峁┵Y金。