中國食品安全網(wǎng)訊 （記者牛春安）11月22日，中國食品安全網(wǎng)獲悉，國內(nèi)著名奶粉生產(chǎn)品牌飛鶴在H股短暫上市后，于今天早間臨時停牌。據(jù)飛鶴公司稱，中國飛鶴（6186.HK）此次停牌，主要是針對GMT Research發(fā)布的做空報(bào)告中的各項(xiàng)質(zhì)疑，本著為廣大投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，公司申請臨時停牌，最大限度保護(hù)投資者的利益。公司正在積極準(zhǔn)備相關(guān)材料予以回應(yīng)，同時，飛鶴堅(jiān)稱公司業(yè)績過硬，不懼任何質(zhì)疑，請消費(fèi)者和廣大投資者放心。

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據(jù)了解，GMT?Research 11月21日發(fā)布了針對中國飛鶴的做空報(bào)告，報(bào)告中針對飛鶴收入的快速增長、盈利能力位居行業(yè)前列等方面提出質(zhì)疑。

對此飛鶴表示，有關(guān)指控毫無根據(jù)、惡意中傷，不僅嚴(yán)重誤導(dǎo)我們的投資者，傷害了飛鶴品牌，更傷害了中國乳業(yè)，對此公司堅(jiān)決不能容忍，目前正在積極準(zhǔn)備相關(guān)證明材料，將對其惡意指控一一進(jìn)行強(qiáng)有力的反擊。

“好得不真實(shí)”？質(zhì)疑高增長背后的國產(chǎn)偏見

據(jù)了解，GMT最開始是由一位小小分析師而成立的會計(jì)研究機(jī)構(gòu)，但是因?yàn)槌３；钴S在港股、美股，大力做空一些中概股而多戰(zhàn)成名。這家公司曾經(jīng)沽空的公司有：58同城、京東、中國交建、中國中藥、國藥控股、安踏體育等，皆為相關(guān)行業(yè)龍頭公司。值得注意的是，長期來看，上述公司并未受做空報(bào)告影響，長期股價表現(xiàn)強(qiáng)勁。

GMT Research報(bào)告中描述飛鶴“好得不真實(shí)”、“我們看不懂為什么飛鶴增長這么快”，這樣的認(rèn)知與分析顯然既不負(fù)責(zé)，更有失專業(yè)水準(zhǔn)。

改革開放以來的四十多年間，中國的高速增長有目共睹，我國經(jīng)濟(jì)增長早已成為全球經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，誕生出了阿里、騰訊、華為等等這些世界級的企業(yè)，包括飛鶴在內(nèi)的很多企業(yè)近年來都實(shí)現(xiàn)了健康、高速的增長。

筆者不禁感慨，前有華為，后有飛鶴，我國本土企業(yè)早已擁有世界級的水平與能力，在我國經(jīng)濟(jì)高增長的東風(fēng)下更是實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，但境外對國產(chǎn)企業(yè)的偏見卻根深蒂固。

“好得不真實(shí)”成為了國際空頭們最重要的信念。盤點(diǎn)近年遭遇做空的中概股，京東、阿里巴巴、好未來、拼多多、中國恒大、波司登、安踏體育等，皆是各自領(lǐng)域的龍頭，且業(yè)績增長迅猛。

反觀此次GMT的報(bào)告，在不了解中國國情和市場環(huán)境的前提下，對飛鶴快速成長為龍頭的合理性、亮麗的業(yè)績表現(xiàn)、優(yōu)異的盈利能力進(jìn)行無端質(zhì)疑，不知是裝傻無辜的傻白甜，還是真的在為飛鶴的優(yōu)秀基本面背書。

狙擊股價？基本面過硬不懼質(zhì)疑

事實(shí)上，眾所周知，對于股票研究來講，沽空報(bào)告的公允性與可信度都比較低。沽空機(jī)構(gòu)出具報(bào)告時多數(shù)并未經(jīng)過調(diào)查研究，出于本身動機(jī)等原因，這些沽空報(bào)告中都夾雜憑空猜測或惡意夸大的內(nèi)容。

2016年，香櫞因發(fā)布虛假及誤導(dǎo)性報(bào)告，被香港政府市場失當(dāng)行為審裁處進(jìn)行了處罰，其禁止在未來5年涉足香港市場，并要求香櫞創(chuàng)始人萊福特將做空恒大所賺取的160萬元利潤繳還。而在較早的2015年，美國著名的做空機(jī)構(gòu)Chanos就盯上了阿里巴巴，雖經(jīng)過了精心籌劃和運(yùn)作，也窮盡了手腕，但最終還是敗給了現(xiàn)實(shí)。Chanos半年損失百億美元，苦撐兩年后認(rèn)賠離場。

在過往做空事件中，中概股企業(yè)新東方、分眾傳媒、中國恒大、安踏體育等公司都用事實(shí)證明，只要自身素質(zhì)過硬，這些機(jī)構(gòu)想做空中概股企業(yè)，多是“竹籃打水一場空”。

回顧安踏體育遭遇做空機(jī)構(gòu)攻擊事件，憑借優(yōu)秀、過硬的基本面，做空者對中國運(yùn)動服裝領(lǐng)域的伏擊遭遇慘敗。遭遇多次做空的安踏，市值大幅增長，從800億港幣一路飆升至2000億港幣。

基本面過硬的優(yōu)秀公司，是無懼質(zhì)疑的，并且經(jīng)得起時間的考驗(yàn)。

飛鶴57年來，專注、專業(yè)、專一做嬰幼兒奶粉品類，已經(jīng)建立起完善健全的專屬產(chǎn)業(yè)集群，并鑄就了以科技創(chuàng)新力、更適合的品牌力、更適合的產(chǎn)品力、強(qiáng)大的渠道服務(wù)力、團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力、精細(xì)化的管理能力形成的核心競爭優(yōu)勢。飛鶴價值鏈的合作伙伴、廣大消費(fèi)者都是有力的見證者，飛鶴的快速發(fā)展可以說是中國乳業(yè)崛起的真實(shí)寫照。

飛鶴方面也表示，無懼境外惡意做空勢力的威脅，也堅(jiān)決不能容忍其對飛鶴造成的傷害，對中國乳業(yè)的惡意踐踏。公司目前已經(jīng)在組織各項(xiàng)證明材料，將對其惡意指控一一進(jìn)行強(qiáng)有力的反擊。

作為知名的國產(chǎn)乳企，飛鶴連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)高速健康發(fā)展，日益縮小與進(jìn)口品牌的差距，甚至有趕超之勢，此次登陸港股資本市場更是引來了一些人的“眼紅”。

不過飛鶴表示，將繼續(xù)堅(jiān)守初心，堅(jiān)持科技創(chuàng)新，堅(jiān)持品質(zhì)至上，堅(jiān)持價值共生，更好的回饋消費(fèi)者、投資者與合作伙伴，為中國乳業(yè)的崛起做出更大的貢獻(xiàn)。不經(jīng)歷風(fēng)雨，怎能見彩虹，崛起的中國乳業(yè)勢不可擋！