中國食品安全網(wǎng)訊  10月23日晚間，休閑食品行業(yè)龍頭洽洽食品披露三季報。

在下游消費疲軟、市場競爭加劇的背景下，公司前三季度實現(xiàn)營收45.01億元，歸母凈利潤1.68億元。

這份財報背后，不僅是業(yè)績的穩(wěn)步修復，更折射出洽洽在研發(fā)、渠道與品牌三大維度上的系統(tǒng)布局，展現(xiàn)出傳統(tǒng)龍頭在行業(yè)轉(zhuǎn)型期的強大韌性。

技術(shù)破局：研發(fā)構(gòu)筑新增長曲線

“只有創(chuàng)新才有利潤”，經(jīng)濟學家熊彼特的這句名言道出了企業(yè)生存的本質(zhì)，也正是洽洽食品穿越周期、保持常青的底層邏輯。

熊彼特同時指出，創(chuàng)新的利潤是短暫的，因為對手會學習，所以需要不斷創(chuàng)新。這也與洽洽“允許創(chuàng)新失敗，不允許不創(chuàng)新”的理念不謀而合，驅(qū)動著這家公司從“瓜子大王”向“休閑食品”巨頭持續(xù)邁進。

這種對創(chuàng)新的執(zhí)著，首先體現(xiàn)在真金白銀的投入上。今年前三季度，洽洽研發(fā)費用達到6278.78萬元，同比增長33.12%。

回顧2024年，洽洽的研發(fā)費用為7568.39萬元，其投入規(guī)模在業(yè)內(nèi)“一騎絕塵”。橫向?qū)Ρ绕渌闶称放?，同期三只松鼠、良品鋪子、甘源食品和來伊份的研發(fā)費用分別為2838.96萬元、1937.02萬元、3214.73萬元和979.28萬元。

持續(xù)的高投入，結(jié)出了累累碩果：截至2025年上半年，公司累計獲得授權(quán)專利310項，海外實用新型專利2項，并斬獲37項國家級榮譽，為產(chǎn)品創(chuàng)新構(gòu)筑了堅實的技術(shù)壁壘。

在強大的研發(fā)支持下，洽洽的新品不再是單點試水，而是呈現(xiàn)出矩陣式爆發(fā)的態(tài)勢，市場期待已久的“第三增長曲線”已呼之欲出。

今年7月底，公司一次性推出 “山野系列瓜子”、“全堅果系列”、“魔芋千層肚”、“鮮切薯條”及“瓜子仁冰淇淋” 等五大創(chuàng)新系列，實現(xiàn)了從單一品類到矩陣式產(chǎn)品生態(tài)、從風味創(chuàng)新到營養(yǎng)功能、從休閑零食到生活方式的全方位升級。

其中，魔芋品類的表現(xiàn)尤為亮眼，上架洽洽抖音旗艦店不到3個月，強勢躋身店鋪銷量榜第二。

值得注意的是，魔芋品類正憑借低卡高纖維的健康屬性、較高的復購率，以及與麻辣、麻醬等多元口味的融合能力，從細分品類向主流零食升級。據(jù)華鑫證券研報，2025年魔芋休食行業(yè)規(guī)模約164億元，中期有望達到342億元，存在翻倍空間。

開源證券指出，目前魔芋賽道頭部企業(yè)以全渠道推廣和產(chǎn)品差異化競爭為主，尚未進入價格戰(zhàn)階段，為洽洽的切入提供了戰(zhàn)略窗口。

面對這一藍海，洽洽并非簡單跟風，而是以差異化創(chuàng)新入局。其“魔芋千層肚”采用創(chuàng)新切花工藝與非遺古法紅油，在延續(xù)健康屬性的同時，精準打造出令人欲罷不能的“成癮口感”。

近日，洽洽食品方面還透露，將在10月份上市麻醬味魔芋產(chǎn)品，并加快魔芋產(chǎn)品在渠道的拓展。

這種創(chuàng)新力正系統(tǒng)性地在各個品類開花結(jié)果：在洽洽拼多多旗艦店，香菜瓜子仁成為近期銷冠產(chǎn)品；全堅果、有機核桃仁等產(chǎn)品也實現(xiàn)了良好增長。

這些新品的成功，不僅是對洽洽研發(fā)實力的驗證，更勾勒出一幅未來圖景——一個突破瓜子單一品類依賴、多引擎驅(qū)動的全域休閑食品巨頭，正在加速成型。

觸點破局：渠道與情感雙線賦能

“在動蕩的時代，最大的危險不是動蕩本身，而是沿用過去的邏輯?！爆F(xiàn)代管理學之父彼得·德魯克的這一論斷，精準刻畫了當下休閑食品行業(yè)的渠道變局。

當大賣場、超市等傳統(tǒng)渠道客流量持續(xù)下滑，洽洽沒有被動防守，而是主動布局高速增長的量販零食、會員店及即時零售等新興渠道。

市場的反饋印證了這一戰(zhàn)略的前瞻性。洽洽在零食量販渠道的表現(xiàn)尤為亮眼，從2023年1月約500萬元的月銷售額，到當年12月突破3000萬元，再到2024年1月逼近5000萬元大關，實現(xiàn)了10倍的驚人增長。

2024年，洽洽新增了豆類、花生和鮮切薯條等產(chǎn)品在零食量販店的銷售，并在該渠道創(chuàng)下約4.5億元的銷售額，同年在山姆渠道也實現(xiàn)了約2億元的業(yè)績。

值得一提的是，今年上半年洽洽在山姆和零食量販店的收入仍在持續(xù)增長，公司表示將加大該類渠道的拓展，不斷推出與該類渠道適配的產(chǎn)品。

目前，洽洽數(shù)字化平臺服務終端網(wǎng)點數(shù)量近60萬家，真正實現(xiàn)了“無時不有，無處不在”。

在加固渠道堡壘的同時，洽洽的品牌溝通方式也在經(jīng)歷一場年輕化重塑。公司深刻認識到，當代零食消費早已超越單純的口腹之欲，而是演變?yōu)榍榫w慰藉與社交分享的載體。

《2025 Z世代情緒消費報告》顯示，選擇“快樂消費，為情緒價值/興趣買單”人群占比達到56.3%，較2024年增長16.2%，越來越多的年輕人選擇“情價比消費”（追求情緒價值與價格的最大比值）。

于是我們看到了一個更鮮活、更會玩的洽洽形象——在“泡泡島音樂節(jié)”的聲浪中與年輕人共振，在“嗑瓜子大賽”的競技中傳遞趣味，通過“全民飛向洽洽葵園”的抖音挑戰(zhàn)賽讓消費者探尋一粒種子的力量。

所有這些創(chuàng)新實踐，都共同指向其“快樂就要洽洽洽”的品牌主張。這不再是一個冰冷的口號，而是品牌與消費者之間關于情緒價值的溫暖契約。

通過渠道的精準下沉與品牌的情感上行，洽洽正在完成一場精彩的雙軌進化。它一邊將產(chǎn)品鋪到消費者觸手可及的每一個角落，一邊將快樂的品牌理念植入年輕一代的心智。

在這場靜水流深的變革中，洽洽證明了一家成熟企業(yè)面對市場變化的極強韌性——它不僅是在銷售零食，更是在構(gòu)建一種能與新時代消費者同頻共振的生活方式。

價值破局：品質(zhì)引領長期主義

“洽洽生產(chǎn)的不僅是產(chǎn)品，更是品質(zhì)與品牌?！边@句深植于企業(yè)基因的理念，正在新一輪產(chǎn)業(yè)變革中找到最佳注腳。

2025年9月，洽洽食品「堅果規(guī)?；ㄖ浦悄芄S」成功入選工信部卓越級智能工廠，成為堅果行業(yè)唯一獲此國家級認可的企業(yè)。這份殊榮并非偶然，而是其近20年堅定推進智能化轉(zhuǎn)型的必然成果。

自2006年在合肥建立首座工廠起，洽洽便率先在行業(yè)內(nèi)部署智能化戰(zhàn)略。如今，其全球11座大型工廠（含泰國工廠）、30萬平方米產(chǎn)業(yè)園、36條自動化生產(chǎn)線、6000萬級專業(yè)進口設備及國家級研發(fā)中心，共同構(gòu)成了一道堅實的品質(zhì)護城河。

支撐這條護城河的，是洽洽近5年來在數(shù)字化、智能化領域超10億元的投入。

卓越的品控能力與智能制造實力，為品牌價值注入強勁的攀升動力。就在同月，第20屆亞洲品牌500強榜單揭曉，洽洽連續(xù)三年上榜，品牌價值躍升至568.72億元，實現(xiàn)令人矚目的三連漲。

與此同時，公司三度獲評“外國人喜愛的中國品牌”，并斬獲“叱咤全球的國家名片”等榮譽，“洽洽品牌瓜子連續(xù)五年全球銷量第一”更獲得沙利文權(quán)威認證。

全產(chǎn)業(yè)鏈的縱深布局，為品牌價值持續(xù)釋放奠定了堅實基礎。目前，洽洽在全球擁有100萬畝堅果原料種植基地，覆蓋從原料篩選到成品出廠的全流程，不僅確保了產(chǎn)品品質(zhì)的源頭可控，更成為其應對市場波動、保障穩(wěn)定供給的核心競爭力。

站在當前節(jié)點，市場對洽洽的關注已從短期業(yè)績延伸至長期價值。公司估值在休閑食品板塊中處于較低水平，但其龍頭地位與盈利穩(wěn)定性毋庸置疑。瓜子業(yè)務基本盤持續(xù)貢獻穩(wěn)定現(xiàn)金流，堅果品類的規(guī)模效應正在打開成本優(yōu)化空間，而以魔芋為代表的新品矩陣則展現(xiàn)出成為第三增長曲線的巨大潛力。

從智能制造的硬實力，到品牌價值的軟實力，再到全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同能力，洽洽展現(xiàn)了一家龍頭企業(yè)的完整成長路徑。在品質(zhì)與品牌的雙輪驅(qū)動下，這家穩(wěn)扎穩(wěn)打的食品巨頭，其價值重估之路或許才剛剛開始。